Введенные Соединенными Штатами ограничительные меры в отношении Московского фондового рынка и связанных с ним структур стали серьезным вызовом для валютного рынка России. Отныне торги долларом и евро на крупнейшей торговой площадке страны полностью прекращены. Это решение вынудило участников рынка перейти на внебиржевые торги, что повлекло резкие колебания курсов валют в российских банках.

Причины остановки биржевых торгов иностранной валютой

Новый пакет санкций, введенный США 12 июня против российских финансовых институтов, стал ключевым фактором, который повлиял на прекращение биржевых торгов долларом и евро на MOEX.

Эти ограничения привели к значительному сокращению возможностей для проведения торгов на официальных площадках, что вынудило участников рынка искать альтернативные способы осуществления валютных операций. Основной проблемой стало отсутствие доступа к привычным и прозрачным механизмам торговли, что создало предпосылки для вынужденного перехода на менее регулируемый и менее ликвидный внебиржевой рынок.

Официальная позиция Банка России

В ответ на сложившуюся ситуацию Центробанк заявил о намерении сохранить стабильность валютных операций. Финансовый регулятор еще в 2022 году разработал механизм альтернативного определения курса, который теперь пустил в дело.

Теперь ЦБ РФ будет устанавливать законные обменные ставки американского доллара и евро, опираясь на котировки коммерческих банков и данные с цифровых платформ. Регулятор на своем официальном сайте опубликовал соответствующий пресс-релиз, направленный на поддержание доверия к валютной системе страны и предотвращение паники среди граждан и компаний.

Реакция участников рынка

Участники рынка, включая коммерческие банки и инвесторов, выразили обеспокоенность в связи с увеличением волатильности и расширением спредов. Она вызвана неопределенностью, связанной с новыми условиями торговли, и потенциальными рисками для валютных операций.

Банки столкнулись с необходимостью адаптации к измененным условиям, поиска новых подходов к установлению курсов валют и обеспечения доступности валютных операций для своих клиентов.

Переход на внебиржевой рынок: как это работает?

Заявленная точка зрения ЦБ РФ убеждает, что организации и отдельные лица будут иметь возможность продолжить операции купли-продажи американских долларов и евро посредством российских финансовых учреждений.

Активы на счетах в иностранной валюте и депозиты гарантированно защищены, при этом сохраняется установленный порядок их обращения. Регулирующий орган финансовой системы будет определять законные котировки валют на основании отчетности о транзакциях, предоставляемой банковскими структурами, и сведений с электронных рынков торговли вне биржи.

Вслед за остановкой официальных торгов американским долларом и евро, операции с этими валютами были перенесены на площадку внебиржевых транзакций. Основными операторами здесь выступили коммерческие финансовые институты:

1. Банки, у которых остались корреспондентские счета в долларах или евро, определяют обменный курс примерно с 10 до 11 утра по Москве на межбанковских торгах.
2. Дальнейшие сделки по купле-продаже валюты будут выполняться вокруг цифры, сформированной в результате межбанковских торгов.

Роль внебиржевого рынка возрастет, однако он характеризуется меньшей ликвидностью и прозрачностью по сравнению с биржевыми торгами.

Влияние на курсы: всплеск волатильности

Переход на внебиржевой рынок спровоцировал резкие колебания курсов доллара и евро в российских банках:

• В ряде пунктов обмена валюты столицы в вечернее время 12-го июня американский доллар предлагался к продаже уже по 200 рублей.
• В крупных банках разброс курсов был меньше, но также имел место: доллар покупали около 85 рублей, продавали – около 95 рублей.

Причины резкого роста курсов:

1. Краткосрочный всплеск волатильности и резкое расширение спредов купли-продажи из-за перехода на новый механизм торгов на внебиржевом рынке. Отсутствие централизованного ценообразования и высокая неопределенность вынудили банки существенно увеличить разницу между курсами покупки и продажи валюты.
2. Снижение ликвидности валютного рынка, вызванное уходом части участников (иностранных банков и брокеров) после прекращения торгов на Московской бирже. Меньшее количество участников торгов привело к сокращению объемов предложения валюты и повышению курсов.
3. Опасения банков относительно дальнейшего ужесточения санкций и осложнений в проведении международных расчетов. Банки заложили премию за риск в свои котировки, ожидая возможных ограничений на операции с иностранной валютой.
4. Стремление банков создать подушку безопасности на случай резких колебаний спроса и предложения валюты в новых условиях торгов. Завышенные курсы позволяют сформировать дополнительные резервы для компенсации возможных скачков.
5. Заградительные меры, препятствующие продаже EUR и USD. Они позволяют отпугнуть потенциальных покупателей и приберечь валюту до периода большей определенности.

Реакция участников рынка

Эксперты отмечают ряд рисков, связанных с санкциями в отношении российской биржевой инфраструктуры:

• Могут возникнуть препятствия при взаимодействии с финансовыми средствами, регистрация которых осуществляется через депозитарии Запада.
• Пока неясно, решат ли остальные государства с недоброжелательной в РФ политикой примкнуть к ограничительным мерам Соединенных Штатов в отношении Московской фондовой биржи.
• Существует опасность блокировки валютных средств на брокерских и банковских счетах.
• Ожидаются трудности с расчетами в ряде других иностранных валют из-за усложнения международных транзакций.
• Перспективы обмена замороженными активами физлиц стали еще печальнее. чем прежде. Одновременно с Мосбиржей в санкционный список США внесли Национальный расчетный депозитарий РФ, в котором учитывают все ценные бумаги. Любая работа с ним чревата попаданием под вторичные санкции. Так что вряд ли зарубежные представители рискнут пойти на предложенную российской стороной схему обмена.

Вместе с тем, некоторые аналитики видят и позитивные моменты от прекращения биржевой торговли долларом и евро:

• Вероятно увеличение объема рублевых средств в обороте на акционерном рынке из-за сосредоточения операций на Московской фондовой бирже. Перемещение иностранных инвесторов к торгам вне биржи может снизить уровень выведения инвестиционных ресурсов за пределы государства.

Меры Центробанка по поддержанию стабильности В условиях новых экономических вызовов, Банк России принимает решительные меры для стабилизации национальной валюты и поддержания финансовой стабильности. Перечислим ключевые аспекты политики регулятора и их влияние на экономику страны.

Меры по укреплению рубля

1. Определение курса валют: Банк России еще в 2022м разработал механизмы, позволяющие определять курс рубля на основе данных внебиржевого рынка. Это обеспечивает единство и рыночность курса, делая его отражением реального спроса и предложения.
2. Ограничения для банков: Планируются новые нормативы, которые установят рамки для операций с валютой, минимизируя риски и спекулятивные действия на рынке.
3. Регулирование внебиржевого рынка: Финансовый регулятор намерен ввести четкие правила для участников внебиржевого рынка, что повысит его прозрачность и надежность.

Воздействие на клиентов и инвесторов

Финансовый регулятор настоятельно рекомендует клиентам банков осуществлять валютные операции через отечественные финансовые учреждения. Это связано с несколькими факторами.

• Российские банки обладают устойчивой инфраструктурой и проверенными механизмами для проведения валютных операций.
• Внутренние операции подлежат регулированию и контролю со стороны Центробанка, что обеспечивает дополнительную защиту интересов клиентов.
• Банковская отчетность и операции через цифровые платформы позволяют поддерживать прозрачность и актуальность курсов валют.

Действия для держателей валюты на Мосбирже

Для инвесторов и клиентов, владеющих валютой на Московской бирже, ситуация требует пересмотра стратегий хранения и торговли валютными активами.

• С учетом остановки торгов на MOEX, рекомендуется перевод активов на внебиржевые платформы, где торги продолжаются без прерываний.
• Расширение валютного портфеля за счет включения юаня и валют дружественных стран может снизить риски и увеличить потенциальную доходность.
• В условиях изменения рыночной среды важно получать актуальные консультации от финансовых аналитиков и экспертов для оптимизации инвестиционных решений и самостоятельно держать руку на пульсе важных новостей.

Рекомендации по сохранению валютных сбережений: Не паниковать!

У кого на счетах осталась валюта на Мосбирже — вопросы к своему брокеру. Механизм возврата средств продолжает действовать.

Эксперты считают, что неожиданный рост курса валюты в российских банках выглядит как заградительная мера — банки пока так реагируют на новую реальность и не готовы массово продавать валюту и увеличивать спрос на нее. Не рекомендуем на панике скупать доллары по высокому курсу. Постепенно волантильность снизится.