Инвестиционный рынок предлагает обширный спектр инструментов. Среди наиболее популярных стоят государственные ценные бумаги, известные как облигации федерального займа (ОФЗ), выпущенные Минфином России. В текущем году доход по ОФЗ оказался на уровне с банковскими процентами по депозитам, что повысило привлекательность инструмента для инвесторов-физических лиц. Давайте проанализируем механизм его функционирования и определим, целесообразно ли вложение средств в эти ценные бумаги, учитывая современную экономическую обстановку.

Что представляют собой облигации федерального займа и как функционируют?

Эти бумаги представляют собой разновидность государственных долговых инструментов, выпускаемых кабинетом министров Российской Федерации с целью привлечения капитала для покрытия дефицита госбюджета или рефинансирования предыдущих задолженностей. В сущности, федерация заимствует ресурсы у частных лиц, предлагая в обмен долговые бумаги. Последующим этапом является начисление процентов (купонных доходов) и возврат исходной стоимости при сроке погашения.

В финансовом секторе предлагают множество разновидностей государственных ценных бумаг, разработанных для удовлетворения специфических требований инвесторов различных категорий.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ Snocoinc — фейковая компания, созданная для развода пользователей на деньги

• ОФЗ-ПК (с изменяемым купоном) представляют собой долговые инструменты, чья процентная ставка корректируется в зависимости от установленных критериев или экономических показателей. Обычно она коррелирует с базовой ставкой Банка России или с ориентировочными ставками межбанковского рынка. Выплаты по таким бумагам производятся каждые шесть месяцев.
• ОФЗ-ПД (с фиксированным доходом) являются традиционными купонными бумагами, обеспечивающими стабильную доходность на протяжении всего периода обращения. Выплаты осуществляются ежегодно.
• ОФЗ-ФД (с уменьшающимся доходом) также гарантируют фиксированную процентную ставку, которая ежегодно уменьшается согласно определённому расписанию. Купонные выплаты происходят каждый квартал.
• ОФЗ-АД (с амортизируемым долгом) включают в себя систематическое уменьшение номинала в установленные сроки, что дополняет купонные выплаты и снижает финансовые риски для вкладчиков.
• Индексируемые облигации федерального займа (ОФЗ-ИН) являются надежным инструментом для защиты капиталовложений от инфляционных процессов. Их номинальная стоимость подлежит корректировке на регулярной основе, что соответствует колебаниям индекса цен для потребителей.
• Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-Н) разработаны с учетом потребностей частных инвесторов. Доход по данным ценным бумагам привязан к результатам трёхлетних государственных ценных бумаг, торгуемых на публичных рынках.

Прибыльность государственных займовых облигаций регулирует Министерство финансов, принимая во внимание основную процентную ставку Центрального банка и ожидания относительно её будущих колебаний. С увеличением основной ставки повышается доходность как новых выпусков госзаймов, так и тех, что предусматривают изменяемый купон.

Обстановка на рынке облигаций в 2024

Согласно информации от ЦБ, капитализация рынка облигаций на старте 2024 года достигла отметки в 21,9 триллиона рублей, что эквивалентно приблизительно 48 % общего объема рынка ценных бумаг в России. В качестве главных инвесторов в облигации федерального займа выступают банковские учреждения, занимающие 59 %, за ними следуют нерезиденты с 12 %, пенсионные фонды с 10 %, а страховые компании и частные лица владеют по 4 %.

В течение первых шести месяцев 2024 года произошло заметное увеличение прибыльности долговых бумаг государства. Индикатор RGBI, который отображает колебания стоимости на рынке ОФЗ, показал спад на 9,6 % с начала года, в то время как индикатор RGBITR, включающий в себя купонные доходы, уменьшился на 6 %. Процентная отдача по различным сериям ОФЗ достигла уровня 14-15 % в расчете на год.

Основными причинами такого подъема стали повышение темпов инфляции (до 7,9 % по итогам года в мае) и более жесткие ожидания от Центрального Банка относительно монетарной политики, с учетом возрастания предполагаемого диапазона основной процентной ставки на 2024-2025 годы. Существует опасение, что понижение ставок может не начаться до конца 2024.

Преимущества и риски инвестиций в ОФЗ

Безусловным преимуществом ОФЗ является их высокая надежность и минимальный кредитный риск. Поскольку эмитентом этих государственных ценных бумаг выступает само Правительство России, риск дефолта по ним крайне низок. Государство обладает всеми необходимыми ресурсами и рычагами для своевременного обслуживания и погашения ОФЗ. Это делает облигации федерального займа одними из самых надежных и безопасных инструментов на российском финансовом рынке.

В текущем году прибыльность от традиционных серий ОФЗ с установленным процентом купона находится в диапазоне 14-15% в расчете на год. Этот показатель сравним, а порой и превосходит верхние пределы процентных ставок по депозитам в ведущих банках России. В частности, средняя высшая ставка по вкладам в десяти основных финансовых учреждениях достигала примерно 14,9 % в год по состоянию на май 2024 года.

Однако есть и существенные риски. Если ЦБ продолжит ужесточать финансовую политику и повышать ключевую ставку то цены уже обращающихся ОФЗ с фиксированным купоном будут и дальше снижаться, уменьшая доходность для инвесторов. Риск потерь особенно высок для длинных выпусков ОФЗ.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ Snocoinc — фейковая компания, созданная для развода пользователей на деньги

Какие ОФЗ выгодны для инвестиций в настоящее время

В условиях сохранения жесткой финансовой политики эксперты рекомендуют инвестирование в долговые обязательства государства с плавающим доходом по купонам. Доходность таких бумаг привязана к базовой ставке центрального банка или экономическим индикаторам. С текущими процентными показателями ожидаемая отдача составляет 15,5-16 % годовых, с дополнительной перспективой роста при повышении ключевой ставки.

Альтернативой могут стать корпоративные облигации с плавающим купоном и высоким рейтингом — их потенциальная доходность сейчас превышает 17 % годовых. Однако такие бумаги менее надёжны, чем ОФЗ.

В период, когда прогнозируется смягчение финансово-кредитной стратегии, традиционные долговые инструменты государства с фиксированным процентом могут оказаться более притягательными для инвесторов, так как их ценность склонна к увеличению. Государственные долговые обязательства с корректировкой стоимости в соответствии с уровнем инфляции могут быть привлекательны в роли инвестиционной защиты в частном портфеле.

Как купить ОФЗ для частного инвестора

Чтобы стать владельцем облигаций федерального займа, инвестору на частных началах требуется пройти ряд процедур.

• Инициировать процесс открытия брокерского либо индивидуального инвестиционного счета в компании, предоставляющей брокерские услуги.
• Установить торговый терминал или мобильное приложение выбранного брокера для совершения операций с ценными бумагами.
• Пополнить брокерский счет требуемой суммой для покупки ОФЗ.
• В терминале выбрать соответствующий режим торгов (рынок облигаций) и найти интересующий выпуск ОФЗ по его названию или коду.
• Изучить параметры выпуска — срок обращения, ставку купона, дату погашения и другие условия.
• Выставить заявку на покупку нужного количества облигаций по текущей рыночной цене или с указанием желаемого ценового лимита.

После исполнения заявки приобретенные ОФЗ будут зачислены на брокерский счет. Купонный доход будет начисляться на этот же счет с периодичностью, предусмотренной условиями выпуска. Стоит отметить, что отдельно существуют ОФЗ-Н, ориентированные специально на розничных инвесторов. Их можно приобрести не только через брокеров, но и в уполномоченных банках: Сбербанке, ВТБ, Почта Банке и Промсвязьбанке.

Заключение

В текущем экономическом климате России государственные долговые обязательства продолжают занимать лидирующие позиции среди инвестиционных активов. ОФЗ привлекают внимание своей стабильностью и доходностью, достигающей 14-15 % в год, что сравнимо и даже превосходит проценты по депозитам ведущих банков, особенно в период повышенной инфляции и строгой финансовой политики Центрального Банка РФ.

В таких условиях обычные государственные займы с назначенной доходностью, равно как и бумаги с корректировкой стоимости в зависимости от уровня инфляции, могут оказаться притягательными для капиталовложений.